俄勒冈州酒类和大麻委员会（OLCC）2025年2月1日发表最新报告称，俄勒冈州的大麻行业正面临一场“供应海啸”，市场出现严重供过于求的问题，虽然消费者享受到了“大甩卖”般的低价，但企业利润被挤压到极限，整个行业正在“卷到不行”。
▶ 供过于求，库存“爆仓”
报告显示，2024年俄勒冈州收获了创纪录的1230万磅大麻，比2021年增长了4%。这一丰收得益于俄勒冈州南部的理想种植条件，但问题是，市场需求只达到了供应的57%。换句话说，近一半的大麻根本卖不出去。
由于联邦法律尚未将娱乐性大麻合法化，大麻只能在俄勒冈州内销售，无法跨州流通，导致州内供需严重失衡。
报告直言：“市场年复一年被供应量压垮，而消费者虽然爽了，但企业利润却越来越薄。”
▶ 价格“跳水”，利润“见底”
随着供应量的持续增加，大麻价格一路狂跌。
2024年，可用大麻的中位价格降至每克3.75美元，是大麻合法化以来的历史最低点。对消费者来说，这无疑是“捡漏”的好机会，但对企业来说，却是“赔本赚吆喝”。
波特兰经济分析公司Whitney Economics的博·惠特尼（Beau Whitney）透露，俄勒冈州大麻零售商的平均年收入仅为110万美元，而维持基本运营的收入需要至少250万至290万美元。
“现在的市场利润率低得离谱，很多商家根本撑不下去，整个行业正处于‘崩溃边缘’。”
▶ 政策“有限救场”，问题没解决
面对供应过剩问题，俄勒冈州政府曾尝试通过限制执照发放来“降温”。2019年，州议会通过法案暂停发放新的生产执照，并在2024年改为按人口比例分配执照。然而，这些政策只能“治标不治本”。
博·惠特尼（Beau Whitney）指出，目前市场上存在“严重的执照过剩和供应泛滥”，但监管机构却“无动于衷”。他建议，州政府应要求供应商证明至少有75%-80%的供应需求，以此削减多余产能。
▶ 分销模式“内卷”，需求被“封顶”
除了供应过剩，分销模式也成为行业“躺平”的关键因素。目前，俄勒冈州的大麻主要通过有执照的大麻店销售，但这种模式被博·惠特尼（Beau Whitney）形容为“失败的商业模式”。
“并不是所有消费者都愿意走进药房购买大麻，这种单一的销售渠道直接限制了市场需求和增长空间。监管机构缺乏创新思维，导致行业陷入困境，”博·惠特尼（Beau Whitney）说。
他呼吁监管机构跳出固有框架，创新分销模式，吸引更多消费者合法参与市场。
▶ 行业陷入“黑洞”，未来充满不确定性
博·惠特尼（Beau Whitney）警告称，如果不尽快采取行动，整个大麻行业可能迎来“至暗时刻”。“当前美国的大麻行业基础极为脆弱，几乎处于崩溃的边缘。联邦和州政府的无作为正在让美国失去全球大麻市场的领导地位。”
展望2025年，博·惠特尼（Beau Whitney）并不乐观。他认为，虽然更多州将加入娱乐性大麻合法化的行列，推动全美销售增长，但俄勒冈州本地市场难以改善。“如果我们不能推动一次彻底的行业重置，大麻行业的未来将非常黯淡。”
在如今这个“大麻内卷时代”，俄勒冈州的企业已经不再纠结“能不能做”，而是要拼命思考“还能做多久”。
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